数读｜FTX 暴雷加速熊市进程｜市场周报 11.7-11.13

币价速览 Price

上周从 11 月 7 日到 11 月 13 日，比特币价格最高为 $21086 ，最低为 $15591 ，当周震荡幅度约为 35% 。以太坊价格最高为 $1607 ，最低为 $1073 ，当周震荡幅度约为 49% 。

宏观 Macro

北京时间 11 月 10 日晚上 21:30 ，美国劳工部公布 CPI 数据：十月 CPI 同比上涨为 7.7% ，低于市场预期的 7.9% ，较九月份的 8.2% 大幅回落。

并且在剔除波动较大的食品和能源价格后，核心 CPI 同比上涨 6.3%，低于市场预期的 6.5%，较九月份的 6.6% 出现回落。

不管是 CPI 还是 核心 CPI 都低于前值，对市场来说是利好，因为加息放缓的预期增强了。

在 CPI 数据公布之后，市场预期加息 50 个基点的概率大幅提升。如下图所示，当前预测加息 50 个基点的概率为 80.6%。而就在一周前，加息 50 个基点和 75 个基点的预测概率几乎是 1:1 。

加息预期放缓，因此美元指数回落，而美股集体大涨。

从上面两张图我们可以看到，美股上周整体回暖上涨，基本了回到了比特币 2.2 万美金的同期水平。而在开篇的币价速览部分，我们也看到了币圈过去一周的下跌趋势。也就是说，加密市场上周受到宏观经济波动较小，没有跟上美股这波反弹，核心原因就是依旧处在 FTX 暴雷的持续影响中。

FTX 暴雷事件还在持续发酵，连锁反应或将继续，在这里再一次提醒大家，守护好自己的资产，除了币安，其它交易所一律都提币，不要犹豫。

总之面对危险，避险是第一本能。在币圈大家都是来赚钱的，所以希望大家都能训练自己的交易员思维，而不是分析师思维。这是什么意思呢？当你走在马路上，啪地一道闪电下来，前面已经有人挂了，看到这种情况，交易员的反应是赶紧跑，而分析师会在那儿原地思考，为什么闪电劈在那儿，是不是那个人有问题，我走过去被劈中的概率是多少，下一道闪电会劈到哪里，会什么时候来…… 还没等他想清楚，啪，下一道闪电来了。

链上数据 On-Chain Data

1、各链 TVL 变化

下图可以看到 Top10 区块链 TVL 的一周变化情况，各链下降基本在 20% 左右。其中 Solana 跌幅最大，单周 TVL 下跌高达 60% 。由于 SBF 是 Solana 链的长期支持者，所以 Solana 生态此次也受到了非常严重打击。资金因为害怕潜在可能的风险，出现大量的出逃。

2、以太坊燃烧情况

由于过去一周币价的波动极大，因此链上活动也异常丰富。像 11 月 9 日的平均 Gas Price 高达 56，当日最高 Gas Price 甚至到了 543 。

上周，以太坊全网燃烧了约 20.7K ETH，而产出约为 11.5K ETH，因此以过去一周的数据计算 ETH 的年增长为 -0.39% 。下图左上角的曲线是 ETH 供应量变化，11 月 9 日是 ETH 从合并以来首次迎来通缩。下一轮牛市以太坊通缩的故事或许会成为一个很好的叙事和卖点。

另外，我们看以太坊一周燃烧应用榜单的时候，经常会看到 Uni V3 在榜首。

所以这里额外提一下，由于近期价格波动很大，所以 Uni V3 做市的手续费收入还是很可观的。要了解 Uniswap V3 做市，可以查看之前的这篇文章《Uniswap 详解，熊市如何通过 V3 做市赚取高收益》

3、长期指标 MVRV-Z

MVRV=流通市值/已实现市值（已实现市值就是指，链上所有币的数量乘以最后一次转账时市场价格的求和）

MVRV-Z=（流通市值 — 已实现市值）/市值的标准偏差，MVRV-Z 是MVRV的改进，用来判断市值与已实现市值的偏离程度。

如下图所示，比特币的 MVRV-Z 和币价的牛熊还是存在强关联的。通常 MVRV-Z 处在绿色区间（也就是低于0）时，被认为是抄底区间。目前 MVRV-Z 数值为 -0.31 。

如果你是囤币党（注意这个大前提），目前不管是 BTC 还是 ETH 价格都是挺低的，手上有资金的话真的可以考虑买点币。当然这里所说的值得买入并不是指“抄底”，毕竟没有人能预测底部在哪里，就好像没有几个人真的卖在 $69000 。

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